Báo cáo kết quả đầu tư tháng 5/2025

Kết quả đầu tư tính từ ngày 1/05: +0.7%

Kết quả đầu tư tính từ ngày 1/01: +5.2%

VNIndex từ ngày 1/05: +8.7%

VNIndex từ ngày 1/01: +5.2%

Trong tháng 5, thị trường chứng khoán Việt Nam đã hồi phục ngoạn mục nhờ những tín hiệu lạc quan từ bàn đám phán với Mỹ. Tuy vậy, phân nửa đà tăng này đến từ sự đóng góp của nhóm Vingroup khi chỉ riêng cổ phiếu VIC đã tăng 40% trong tháng. Chúng tôi thấy rằng những quyết tâm của chính phủ đang dần được thị trường nhìn nhận đúng, và đà tăng của chứng khoán sẽ còn có thể tiếp diễn trong năm nay. Tuy nhiên, những dấu hiệu tăng nóng như của nhóm cổ phiếu Vingroup, vốn phần nhiều là dựa trên nhu cầu của cổ đông nội bộ cần thế chấp cổ phiếu để vay thêm tiền, chứ không phải đến từ sự thay đổi sáng sủa hơn trong triển vọng kinh doanh, luôn là không bền vững và khó đoán.

Dự đoán là trong tháng này, chúng ta sẽ bước đầu có kết quả đàm phán giữa Mỹ và Việt Nam. Chúng tôi cho rằng kết quả đàm phán sẽ là một mức thuế khoảng 10% đối với hàng hoá nội địa, và trên 20% đối với hàng hoá có phần lớn yếu tố FDI. Đây là một kết quả không quá tệ đối với Việt Nam, và có thể sẽ giúp trấn an nhà đầu tư tập trung vào các câu chuyện tích cực trong nước thay vì chiến tranh thương mại, tạo điều kiện cho chứng khoán đi lên.