Thư gửi nhà đầu tư tháng 07/2025

Kết quả đầu tư tính đến ngày 31/07:

Kết quả đầu tư tính từ ngày 01/07: +4.4%

Kết quả đầu tư tính từ ngày 01/01: +12.1%

VNIndex từ ngày 01/07: +9.2%

VNIndex từ ngày 01/01: +18.6%

Thị trường chính thức bước vào giai đoạn hưng phấn nhất, có lẽ là chưa từng có kể từ giai đoạn 2006. Khối lượng giao dịch trên thị trường Việt Nam đã vượt xa các nước trong khu vực, và có lẽ sẽ còn chinh phục nhiều đỉnh cao mới trong năm 2026. Mặc dù đã có sự nhận định từ trước, song do tâm lý cẩn trọng chốt lời từ sớm, cùng với danh mục tương đối phòng thủ để tránh ảnh hưởng từ chiến tranh thương mại, chúng tôi đã không vượt qua được thị trường trong giai đoạn này. Tuy nhiên, có lẽ sẽ còn những ngày tốt hơn ở phía trước.

Như đã có nhận định từ rất lâu, quyết tâm bơm tiền kích thích kinh tế của chính phủ, ít nhất là cho đến quanh thềm đại hội năm 2026, là không gì cản nổi. Việc bằng mọi giá đạt chỉ tiêu tăng trưởng đồng nghĩa với việc nền kinh tế đang và sẽ diễn ra sự phân cực chưa từng có. Các doanh nghiệp lớn, đầu ngành sẽ được hưởng sự trợ giúp cực kỳ lớn trong giai đoạn này. Ngược lại, các doanh nghiệp vừa và nhỏ, các doanh nghiệp liên quan đến tiêu dùng, sẽ đi lùi. Động lực chính của nền kinh tế Việt Nam giai đoạn tới sẽ là các dự án hạ tầng, bất động sản. Điều này đồng nghĩa với việc VNIndex sẽ tiếp tục chinh phục các đỉnh cao mới, có thể đạt những cột mốc không tưởng khi cơn sốt đầu cơ lên đỉnh.

Một trong những nguyên nhân khác dẫn đến việc dòng tiền đổ dồn vào TTCK, đó là sự chững lại của thị trường BĐS. Với mặt bằng giá hiện tại của BĐS Việt Nam, những cơn sốt đất chỉ còn có thể diễn ra cục bộ tại những nơi mà các chủ đầu tư lớn cần ra hàng, như một số khu vực của Hà Nội, Đà Nẵng. Ngược lại, thị trường gần như đóng băng tại toàn bộ các tỉnh, thành còn lại. Việc thiếu thốn cơ hội đầu tư dẫn đến việc dòng tiền lớn đổ vào TTCK. Chúng tôi cho rằng tình hình này sẽ còn tiếp diễn cho đến sau đại hội 2026, khi Vingroup chính thức khởi công đại dự án đường sắt cao tốc.