Báo cáo kết quả đầu tư tháng 4/2025

Kết quả đầu tư tính từ ngày 1/04: +1.0% 

Kết quả đầu tư tính từ ngày 1/01: +4.5%

VNIndex từ ngày 1/04: -6.2%

VNIndex từ ngày 1/01: -3.2%

Tháng 4 khởi đầu với sự kiện áp thuế thương mại toàn cầu của Tổng Thống Trump. Các đòn thuế dồn dập gây bất ổn thương mại, phá vỡ các trật tự kinh tế được thế giới thiết lập trong mấy chục năm qua. Mặc dù đã được Trump thông báo rộng rãi từ năm 2024 trong các chiến dịch tranh cử của ông ta, các cam kết này đã bị phần lớn thế giới và các nhà đầu tư xem nhẹ. Do không có sự chuẩn bị từ trước, thị trường cả thế giới và Việt Nam chìm trong hoảng loạn, tạo nên đợt bán tháo nhanh và mạnh nhất trong lịch sử chứng khoán Việt Nam. 

Ở chiều ngược lại, tại Việt Nam, chúng ta đang chứng kiến một chính phủ quyết liệt nhất trong nhiều năm trở lại. Với hàng loạt cải cách và chính sách hỗ trợ dồn dập được đưa ra, đặc biệt là các khuyến khích về thuế với doanh nghiệp lớn, nếu không có sự kiện bất ổn toàn cầu, thì có lẽ chứng khoán Việt Nam đã đang chinh phục các cột mốc mới. Do vậy, mặc dù là một trong những nước bị thiệt hại nặng nhất nếu các chính sách thuế của Mỹ được thực thi, chứng khoán Việt Nam là một trong những thị trường giảm giá ít nhất trên thế giới.

Có thể nói, đây là một trong những giai đoạn đau đầu nhất đối với những người làm đầu tư. Chúng tôi đánh giá sự căng thẳng trên toàn cầu là chưa thể dừng lại, và các ý chí chính trị, chứ không phải nội tại doanh nghiệp, sẽ là yếu tố chi phối mạnh nhất đến tất cả các cổ phiếu trong thời gian 4 năm tới. Điều này dẫn tới rủi ro khi đầu tư vào bất kì một doanh nghiệp nào cũng là tương đối cao hơn trước. Mặt khác, các thay đổi trong nước phần nào tạo ra các yếu tố hỗ trợ đối với thị trường. Do vậy, định hướng đầu tư thời gian tới vẫn là ưu tiên các doanh nghiệp có tính phòng thủ cao, ít chịu biến động từ chiến tranh thương mại, và một mặt duy trì tỉ trọng tiền mặt lớn để mua vào mỗi khi thị trường biến động mạnh - mà chúng tôi cho rằng sẽ còn diễn ra rất nhiều trong thời gian tới. Sự biến động lớn của thị trường mặc dù mang tới rủi ro nhưng cũng ẩn chứa nhiều cơ hội.