Báo cáo kết quả đầu tư tháng 3/2025

Kết quả đầu tư tính từ ngày 1/3/2025: -0.5%

Kết quả đầu tư tính từ ngày 1/1/2025: +3.5%

VNindex từ ngày 1/3/2025: +0.11%

VNindex từ ngày 1/1/2025: +3.15%

Trong vòng xoáy chiến tranh thương mại, tháng 3 là một tháng tương đối khó khăn với đa số các cổ phiếu cả Việt Nam và thế giới. Mặc dù chỉ số vẫn tăng, nhưng đà tăng này gần như đến từ bộ 3 cổ phiếu Vinhomes, Vingroup và Vincom Retail, trong khi các cổ phiếu còn lại chịu áp lực không nhỏ đặc biệt là các cổ phiếu con cưng của thị trường giai đoạn trước như họ FPT, Viettel đã giảm 30-40% từ đầu tháng 3. Đứng trước nguy cơ lớn đến từ chiến tranh thương mại cũng như thiếu cơ hội đầu tư hấp dẫn, chúng tôi đã hạ mạnh tỉ trọng danh mục về 20% cổ phiếu vào cuối tháng 3, và may mắn tránh thoát cú sập lớn của thị trường đầu tháng 4.

Trong lúc chiến tranh thương mại khó lường, tình hình sản xuất kinh doanh nói chung và cổ phiếu nói riêng trong 3 tháng tới sẽ tương đối ảm đạm. Xu thế toàn cầu hoá đã chấm dứt, và một trật tự thế giới mới đang hình thành. Việt Nam đã hưởng lợi khá nhiều từ xu thế thương mại tự do trong hơn 10 năm qua nhờ dòng vốn FDI, nhưng đã đến lúc cơn sóng này đảo ngược. Chúng tôi cho rằng bất chấp những nỗ lực níu kéo, đàm phán, xu thế này là rất khó tránh khỏi.

Tuy nhiên, một lần nữa xin nhắc lại rằng trong nguy thì luôn có cơ, và trong những lúc thị trường sụp đổ bi quan nhất sẽ luôn là cơ hội đầu tư tốt nhất. Danh mục của chúng ta đã có những tháng tốt nhất trong nửa cuối 2022 và nửa đầu 2023, trong khi toàn bộ thị trường chìm trong bi quan hoảng loạn. Chúng tôi cho rằng cơn bão này rồi cũng sẽ qua, đợt suy thoái này sẽ có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn để hồi phục so với lần sụp đổ năm 2022, nhưng thị trường sẽ luôn quay trở lại trong những lúc bất ngờ nhất.

Nửa cuối năm nay và đầu năm sau, chính phủ Việt Nam sẽ chắc chắn tiếp tục bơm ra một lượng tiền rất lớn vào nền kinh tế. Tăng trưởng tín dụng của Việt Nam luôn luôn cao nhất khu vực và cao hàng đầu thế giới với chỉ tiêu hàng năm trên 15%, do vậy, việc giữ tiền mặt hoặc gửi ngân hàng sẽ luôn luôn là thiếu sáng suốt. Hơn nữa, việc Mỹ áp thuế cao với Việt Nam là cơ hội để nước ta cân bằng lại cấu trúc kinh tế, giảm bớt sự phụ thuộc vào khối FDI, và dành nhiều sự quan tâm hơn cho các doanh nghiệp tư nhân, các doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán. Hơn 10 năm qua, doanh nghiệp nội đã luôn là đứa con ghẻ của chính sách, có lẽ đã đến lúc thay đổi. Nếu thực sự được quan tâm đúng mực, thị trường chứng khoán sẽ xuất hiện nhiều cơ hội đầu tư tốt hơn.